El peso colombiano perdió terreno frente al dólar, que alcanzó su nivel más alto desde julio, mientras la Reserva Federal de EE. UU. sube las tasas y los inversionistas recalculan sus expectativas.

El 24 de septiembre el dólar se cerró en $3 327,83, 63,44 puntos por encima de la TRM de $3 264,39. En la última semana el valor del dólar aumentó más de 5 %, recuperando el nivel de $163,95 que no se había visto desde el 21 de julio. La apreciación del peso, que había registrado una revaluación de 19,35 % durante 2026, se ha frenado tras la decisión de la Reserva Federal (Fed) de subir las tasas de interés en 25 puntos básicos, situándolas entre 3,75 % y 4,00 %.

El primer aumento de la Fed desde julio de 2023 fue descontado por los mercados, pero el mensaje sobre la trayectoria futura de las tasas generó una toma de utilidades y reposicionamiento. “Los mercados operan en modo de toma de utilidades y reposicionamiento, buscando señales sobre lo que viene”, explicó Rodrigo Lama, Chief Business Officer de la fintech Global66. Según Lama, la decisión de septiembre quedó atrás y la incertidumbre sobre diciembre y 2027 apenas comienza, lo que impulsó el dólar.

El Banco de Bogotá señala que la expectativa de más aumentos de la Fed ha reforzado el dólar frente a todas las monedas emergentes. “Eso le ha dado soporte al dólar contra todo el mundo”, comenta Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados. La corrección se ha hecho más dura en los activos colombianos, donde las apuestas eran altas.

El fortalecimiento del dólar afecta a los importadores y a los viajeros, que ahora pagan más por el mismo monto en dólares. Además, la volatilidad del tipo de cambio aumenta el riesgo de los flujos de financiamiento externo del gobierno. Juan David Ballén, director de Estudios Económicos de Aval Asset Management, advierte que el dólar mantendrá cierta fortaleza a corto plazo, ya que la Fed continúa su ciclo de aumentos ante la persistencia de la inflación y los riesgos geopolíticos.

El equipo económico de Davibank destaca que la depreciación del peso se debe a las mayores expectativas de tasas de la Fed. “Datos económicos más fuertes de lo esperado, un mercado laboral resiliente y un mensaje de la Fed más contundente frente a la inflación han llevado a los mercados a incorporar un escenario de tasas externas más altas”, señala el analista.

El comunicado de la Fed indica que la mayoría de los miembros anticipa al menos otro aumento durante 2026, con la mediana del dot plot subiendo al rango de 4,00 %–4,25 % para 2027. Entre el 16 y el 18 de septiembre, el índice DXY avanzó 0,6 % y terminó la semana en 100,2 puntos, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también subieron.

Bancolombia observa que los inversionistas siguen incorporando una política monetaria más dura en EE. UU. El informe Radar Bancolombia advierte que el espacio para que el dólar siga abaratándose frente al peso colombiano podría agotarse, ya que las tasas más altas en Estados Unidos fortalecen al dólar global y reducen el atractivo relativo de los activos en pesos.

El conflicto en Medio Oriente y los precios del petróleo siguen siendo factores clave. Si la tensión persiste y el barril supera los US$100, el peso podría depreciarse aún más, llevando al dólar a $3 230–$3 270. Por el contrario, una distensión diplomática podría permitir que el dólar retome la bajada hacia la zona de $3 100–$3 140.

El consenso de analistas, según el Banco de la República, prevé que la TRM termine septiembre alrededor de $3 134 y cierre 2026 en $3 236.

El dólar colombiano ha dejado de ser barato tras la última alza de la Fed, impulsado por expectativas de tasas más altas y factores geopolíticos. Los inversionistas y la economía colombiana deben prepararse para una mayor volatilidad y posibles ajustes en el tipo de cambio en los próximos meses.