El dólar estadounidense ha estado en declive desde sus máximos de dos décadas del año pasado, y los inversionistas profesionales creen que continuará disminuyendo en los próximos meses. ¿Cuáles son las causas detrás de esta tendencia bajista?

Según un informe de Bloomberg, los inversionistas creen que el mercado ha subestimado la próxima relajación de la Reserva Federal, y que la tasa de interés podría reducirse a 3% o menos en los próximos años. Muchos inversionistas también son pesimistas sobre el sector bancario estadounidense, lo que sugiere que la Fed se verá obligada a ser más moderada que sus pares globales.

Otra causa importante de la caída del dólar es la apreciación del yen y del yuan. Los inversionistas han expresado su sorpresa por la falta de acción por parte del Banco de Japón para frenar la súper-flexibilidad que ha llevado a la debilidad del yen. Sin embargo, el nuevo gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, podría tener una ventana para cambiar esta política y llevar a una apreciación sustancial del yen.

En cuanto al yuan, el índice de sorpresa económica de Citigroup para China ha aumentado a su nivel más alto desde 2006, pero la moneda solo ha subido un 1% frente a su cesta ponderada por el comercio en lo que va de 2023. Esto es preocupante, ya que la moneda ha sido casi impermeable a las buenas noticias, lo que sugiere que los inversionistas necesitan tiempo para acostumbrarse a la idea de que el comercio de China está de vuelta.