El costo de la deuda pública de Colombia se disparó al 12,79 % en su tasa a un año, el nivel más elevado desde el inicio del actual Gobierno. La demora en la presentación de los planes de austeridad y sostenibilidad fiscal ha encendido las alarmas en los mercados financieros, que ahora exigen rendimientos superiores para financiar al Estado.

Según el Ministerio de Hacienda, la trayectoria del indicador ha sido claramente ascendente desde el 8 de septiembre, pasando de 12,40 % a 12,45 %, luego a 12,53 %, 12,69 % y finalmente a 12,79 %. Este dato es crítico porque refleja obligaciones de corto plazo: en apenas 364 días, la administración deberá pagar o refinanciar estos títulos bajo las condiciones que imponga el mercado.

El economista Diego Montañez-Herrera, máster en Economía de Eafit, fue uno de los primeros en alertar sobre este fenómeno a través de su cuenta en X. El experto comparó la situación con la de Francia, Italia y Portugal, aunque por una razón negativa: el incremento acelerado del costo de financiamiento. “No es positivo liderar este indicador entre las principales economías de la región”, enfatizó Montañez-Herrera.

La presión no se limita a la deuda de corto plazo. Colombia arrancó octubre con los TES (Títulos de Tesorería) por encima del 13 %. En el segmento a 10 años, el rendimiento de la deuda soberana colombiana alcanzó 13,2 %, superando a Brasil (12,9 %), México (9,5 %), Chile (6,1 %) y Perú (5,9 %). Una tasa más alta se traduce directamente en pasivos más costosos, mayores pagos de intereses y una reducción del espacio fiscal disponible.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha añadido su voz a esta preocupación. El organismo advirtió sobre déficits fiscales excesivos y niveles récord de deuda pública a nivel global, señalando que el pasivo mundial se acerca a máximos de la posguerra y pronto superará el 100 % del PIB.

El riesgo soberano también refleja esta desconfianza. Al 2 de octubre, el CDS (Credit Default Swap) a cinco años —que mide la percepción de riesgo del mercado— se ubicó en 172,6 puntos básicos para Colombia, muy por encima de Brasil (127), México (97), Perú (70) y Chile (58).

Asimismo, los TES UVR (indexados a la inflación) muestran un deterioro significativo. La tasa real a 10 años llegó a 6,89 %, comparada con niveles cercanos a 5,93 % hace menos de dos meses, según el Banco de la República. Este salto de casi 100 puntos básicos en muy poco tiempo confirma que el costo real de financiar al Gobierno se está encareciendo en paralelo al nominal.

La combinación de mayores tasas y vencimientos inminentes eleva la presión sobre las arcas del Estado. Mientras el Ejecutivo retrasa la hoja de ruta de consolidación fiscal, los inversionistas mantienen la vigilancia estrecha. El desafío inmediato para la administración será contener el costo del endeudamiento y recuperar la confianza de los mercados internacionales.