El Banco de la República decidió aumentar la tasa de interés a 11,25% en su segunda reunión del año, en una decisión que se tomó con una votación dividida de cuatro votos a favor y tres en contra dentro de la Junta Directiva. La medida se adopta en medio de presiones inflacionarias persistentes y de tensiones con el Gobierno nacional por el rumbo de la política monetaria.

El gerente del Emisor, Leonardo Villar, explicó que la decisión se tomó teniendo en cuenta que la inflación de enero y febrero se ubicó por encima del nivel observado al cierre de 2025 y que las expectativas de inflación aún se mantienen elevadas, aunque comienzan a observarse señales de estabilización. Sin embargo, advirtió que el índice de precios todavía se encuentra cerca del 7%, por lo que el aumento de tasas busca moderar la inflación y controlar la emisión de dinero en la economía.

Según las proyecciones del Emisor, la inflación no regresaría a la meta del 3% sino hasta el año 2028, lo que obligó a la Junta a mantener una política monetaria restrictiva por más tiempo del previsto inicialmente.

La decisión también se da en un contexto internacional complejo. La Junta Directiva advirtió que el conflicto en Medio Oriente, especialmente la guerra en Irán, podría tener efectos mixtos para Colombia: por un lado, el aumento en los precios del petróleo mejoraría los términos de intercambio, pero por otro encarecería productos importados clave como el gas y los fertilizantes, lo que podría presionar la inflación.

El incremento de la tasa de interés se produce además en medio de diferencias con el ministro de Hacienda, Germán Ávila, quien había manifestado su desacuerdo con nuevos aumentos al considerar que podrían afectar la recuperación económica del país. El funcionario ha insistido en que la inflación actual responde principalmente a choques de oferta global y no a un exceso de demanda interna.

Frente a estas declaraciones, Villar defendió la independencia del Banco de la República y recordó que la Junta Directiva toma decisiones con base en el mandato constitucional de mantener el poder adquisitivo de la moneda, con una visión de mediano y largo plazo y no con base en los ciclos políticos.

Con este ajuste, el Banco completa su segundo aumento consecutivo de 100 puntos básicos este año, luego de que en la primera reunión la tasa pasara de 9,25% a 10,25%. La decisión ya era anticipada por el mercado financiero, pues una encuesta de Citi entre entidades financieras y centros de pensamiento mostraba que la mayoría esperaba un incremento hasta 11,25%, principalmente por el impacto del aumento del salario mínimo y el comportamiento de la inflación en 2026.