La Junta Directiva del Banco de la República decidió este martes 30 de septiembre mantener la tasa de interés de referencia en 9,25%, nivel que se sostiene desde mayo de 2025. La determinación se adoptó por mayoría, con cuatro directores a favor de la estabilidad, dos que votaron por una reducción de 50 puntos básicos y uno que respaldó un recorte de 25 puntos básicos.

El Emisor fundamentó su decisión en el comportamiento de las expectativas de inflación, que han mostrado una tendencia al alza. Según la encuesta de septiembre, los analistas proyectan una inflación de 5% para 2025 y 4% para 2026, cifras que superan la meta del 3% establecida por el Banco Central.

Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, explicó que la inflación total de agosto se ubicó en 5,1%, mientras que la inflación básica sin alimentos regulados alcanzó 4,8%, excediendo los pronósticos del equipo técnico. Además, señaló que los pronósticos económicos indican que la meta de 3% en inflación se está alejando.

El organismo también consideró las condiciones financieras externas, que se han tornado más holgadas en las últimas semanas, aunque persiste la incertidumbre sobre los efectos de la política comercial de Estados Unidos y las tensiones geopolíticas regionales y globales.

La decisión de mantener estable la tasa de interés tiene implicaciones directas para el bolsillo de los colombianos, ya que significa que no habrá reducciones inmediatas en las tasas de crédito de consumo, tarjetas de crédito ni préstamos hipotecarios en el corto plazo.

Villar destacó que la actividad económica creció 2,5% en el segundo trimestre de 2025, cifra alineada con las proyecciones del equipo técnico y que refleja el dinamismo de la demanda interna, con aumentos sostenidos en el consumo y crecimientos recientes en la inversión en maquinaria, equipo y obras civiles.

El gerente del Emisor indicó que las futuras decisiones sobre la tasa de interés responderán al comportamiento de la inflación, la dinámica de la actividad económica y la persistencia de escenarios de incertidumbre en el exterior.

Desacuerdo del Ministerio de Hacienda

El ministro de Hacienda, Germán Ávila, expresó su inconformidad con la decisión de la mayoría de la Junta Directiva. Según el funcionario, el Gobierno considera que la actitud de los miembros mayoritarios es conservadora y no acompaña el propósito de estimular el crecimiento económico a través de la reducción de la tasa de interés.

Ávila argumentó que existen indicadores macroeconómicos que señalan estabilidad en el desarrollo económico, como la apreciación de la tasa de cambio y el crecimiento del 2,5% en el segundo trimestre. Para el ministro, esta estabilidad debería estimularse mediante ajustes en la tasa de referencia para lograr mayor dinamismo y crecimiento.

Cancelación de línea de crédito flexible con el FMI

Durante el anuncio, Villar también informó que Colombia decidió cancelar el acuerdo de la línea de crédito flexible con el Fondo Monetario Internacional, que estaba vigente desde abril de 2024 por un monto de 8.100 millones de dólares. La decisión se tomó debido a que el acceso a estos recursos fue suspendido por el organismo desde abril de 2025.

El ministro Ávila explicó que en los últimos dos años el Gobierno amortizó y canceló 20 billones de pesos del crédito, y que mantenerlo implicaba pagar comisiones onerosas que no eran convenientes para las arcas públicas. Tanto Villar como Ávila coincidieron en que los niveles actuales de reservas internacionales, que alcanzan 65.500 millones de dólares, son suficientes para mantener una caja segura en situaciones de emergencia.

Perspectivas y reacciones del sector

Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research, respaldó la decisión del Emisor al señalar que los cambios en las expectativas de inflación refuerzan el argumento para mantener la postura actual de cautela.

María Claudia Lacouture, presidenta de la Cámara Colombo Americana (Amcham), consideró que mantener la tasa inalterada representa “responsabilidad” más que inmovilismo, dado que el entorno aún carece de las certezas necesarias para reducir el costo del dinero.

La próxima semana el DANE presentará el dato de la inflación de septiembre, cifra que será determinante para las próximas decisiones de política monetaria.

 

 

 

Con información de wradio y la república